Belastingontwijking is financieel risico voor belegger
Institutionele beleggers worden kritischer over belastingontwijking. Creatieve constructies om de fiscus te slim af te zijn, staan onder druk. Weinig belasting betalen is verdacht.
Impactbeleggen - Fijn maar klein
Impactbeleggingen hebben een meetbaar positief effect op maatschappij of milieu. Het is echter een lastige zoektocht voor pensioenfondsen naar de juiste investeringen.
Het risico van weinig belasting betalen
Institutionele beleggers staan steeds kritischer tegenover belastingontwijking. Creatieve constructies om de fiscus te slim af te zijn, komen ook door de Panama Papers meer onder druk te staan. Weinig belasting betalen is verdacht.
Obligatierendement een utopie?
Leningen aan Europese overheden leveren steeds vaker geen rentevergoeding meer op, maar kosten geld. Kunnen pensioenfondsen in deze omgeving van negatieve rente nog enig obligatierendement boeken?
Obligaties krijgen steeds vaker ESG-oordeel
Na aandelenmanagers kijken ook obligatiebeheerders steeds vaker naar factoren voor verantwoord beleggen. Door te kijken naar ESG-factoren als governance, hopen beleggers weg te blijven bij schandalen, zoals bij Volkswagen.
Pensioenfondsen in spagaat over private equity
Private equity kan pensioenfondsen mooie rendementen bieden. Maar de wijze waarop die rendementen worden behaald, kan botsen met de belangen van de achterban. Dat leidt soms tot een lastige spagaat, zo weet ook FNV-bestuurder Gijs van Dijk. Van Dijk liet eind januari een kritische brief bezorgen bij vijf pensioenfondsen vanwege hun beleggingen in Sun Capital, de investeerder die zich terugtrok uit V&D en daarmee het faillissement inluidde. Maar het gaat natuurlijk niet alleen om Sun Capital.
Small caps: rendement en risico in vele schakeringen
Nederlandse pensioenfondsen hebben te weinig aandacht voor kleinere beursgenoteerde ondernemingen. Dat kan rendement kosten.
Vastgoed is gewild, maar schaars
Beleggen in vastgoed is populair, maar goede objecten worden schaarser. Met beleggingen in woningen is creativiteit nodig, voor winkels een rechte rug en een goede selectie. Daarnaast kijken beleggers ook naar zorg- en logistiek vastgoed, maar dat brengt extra risico’s met zich mee.
‘Duurzame beleggers zien ook niet alle risico’s’
Duurzaam beleggen gaat over meer dan alleen het verminderen van de koolstofvoetafdruk van beleggingen. 'Het gaat om risico’s op de lange termijn die mensen eenvoudig over het hoofd zien.'
Duurzaam vastgoed vraagt om actie
Vastgoed is ‘booming’
Goed vastgoed is momenteel schaars. Beleggers worden gedwongen creatief te zijn: woningen worden gerealiseerd in oude kantoorgebouwen, winkels worden ‘build to core’ en zelfs leverage is niet langer taboe.
‘Nooit de voordelen gezien van fiduciair management’
Het Heineken Pensioenfonds ziet niets in fiduciaire uitbesteding. Als een van de weinigen voert het fonds de fiduciair-beheertaken volledig intern uit. ‘Waarom zouden we een model vervangen, als dat goed werkt?’
Multi-asset: een goed idee?
Nederlandse pensioenfondsen moeten vooralsnog weinig hebben van strategieën die meerdere assetklasses tegelijk in de lucht houden. Maar naarmate de behoefte aan flexibiliteit en een optimale dynamische asset-allocatie toeneemt, zou daar wel eens verandering in kunnen komen.
Tegen de stroom in
Het Heineken Pensioenfonds ziet niets in fiduciaire uitbesteding. Als een van de weinigen voert het fonds de fiduciair-beheertaken volledig intern uit. ‘Waarom zouden we een model vervangen, als dat goed werkt?’
Verantwoord beleggen anno 2015
Nederlanders willen dat hun pensioen op een fatsoenlijke manier bij elkaar wordt verdiend. De €1200 miljard aan pensioenvermogen wordt steeds meer verantwoord belegd, en pensioenfondsen gaan hoe langer hoe verder in het verduurzamen van het beleggingsbeleid. Maar lukt dat zonder rendement in te leveren?
TOEKOMST-SERIE Technologie helpt custodians met aanleveren informatie
Innovatie geeft een enorme impuls aan de dienstverlening van custodians aan pensioenfondsen. Maar dit vraagt wel om forse ict-investeringen. Daarnaast kan een technologie als ‘Blockchain’ in theorie de hele sector bedreigen.
Biedt high yield nog genoeg rendement?
Hoogrenderende obligaties boden een tijd lang een aantrekkelijk extra rendement. Maar is het nog genoeg?
Rente zit bestuurders dwars
Hoe moeten pensioenfondsen zich voorbereiden op een langverwachte maar onvoorspelbare renteomslag?
Indexknuffelaar kan ook passen in beleggingsdoelstelling
Toezichthouders richten hun pijlen de laatste tijd op ‘closet trackers’ oftewel indexknuffelaars: managers die zich laten betalen voor actief beheer, maar die eigenlijk gewoon de index volgen. Pensioenfondsen moeten zich bewust zijn van dit risico, maar ook oppassen dat ze niet doorslaan.
Trackers versus knuffelaars
Toezichthouders richten hun pijlen de laatste tijd op 'closet trackers' oftewel indexknuffelaars: managers die zich laten betalen voor actief beheer, maar die eigenlijk gewoon de index volgen. In hoeverre speelt dit probleem bij pensioenfondsen?
Aandelentrackers winnen terrein
Exchange traded funds (etf's) waren tot voor kort vooral een instrument voor de retailmarkt. Maar aandelentrackers zijn bezig aan een opmars in pensioenland – zowel voor strategische als tactische doeleinden.
‘Private debt’ terug van weggeweest
Nu banken zich terugtrekken als financieringsbron voor het bedrijfsleven, geeft dat een impuls aan alternatief schuldpapier, inclusief onderhandse leningen. Verovert ‘private debt’ een vaste plek in de portefeuilles van pensioenfondsen?
Fondsen passen risicoprofiel aan
Pensioenfondsen moeten onder het nieuwe ftk hogere buffers aanhouden voor hun beleggingen. Welke impact heeft dat straks op uw beleggingsmix?
Ruimte voor meer complexiteit
Na de jarenlange trend van vereenvoudiging van pensioenportefeuilles is er weer belangstelling voor minder liquide beleggingen. Welke ‘alternatives’ staan er op het menu?
ABP’s kip met gouden eieren
APG voert voor het ABP een geheel eigen hedgefondsenbeleid. ‘Er is geen enkele aanleiding om eruit te stappen’.
Hedgefondsen: meer dan alleen alpha
‘Wat is de toegevoegde waarde van hedgefondsen in een pensioenportefeuille?’, vroegen klanten van Robeco. De vermogensbeheerder deed empirisch onderzoek en publiceerde een whitepaper (1) over de resultaten. Pensioen Pro sprak hierover met Tom Steenkamp, directeur Investment Solutions.
Gestructureerd krediet terug van weggeweest
Gestructureerde obligaties hebben een enorm slechte reputatie. Toch maken ze nu een comeback: ‘Wij hebben het afgelopen jaar meer dan € 1 mrd aan nieuwe mandaten gekregen.’
Verschuiving naar spreadproducten
Met substantieel lagere obligatierendementen in het verschiet is het behoedzaam speuren naar buitenkansjes in de periferie van de beleggingscategorie.
Accent op Europa
Aandelen zijn prijzig, maar verdienen nog steeds de voorkeur boven andere assetcategoriën: daarover zijn de experts het eens. Maar zijn Amerikaanse aandelen te duur en hebben Europese aandelen meer potentieel?
Fiduciair managers adviseren overweging Europa
Europese aandelen hebben een hoger winstgroeipotentieel en zijn relatief gunstiger gewaardeerd dan Amerikaanse: reden voor fiduciair beheerders om Europa wat zwaarder aan te zetten. Maar doordat de index een groot gewicht geeft aan Amerika blijft dat ondanks de accentverschuivingen veruit de dominante regio in de pensioenfondsportefeuilles.