In de pensioensector wordt veelal positief gereageerd op het plan van het kabinet om de verplichtstelling te koppelen aan een pensioenregeling, in plaats van aan de uitvoerder van die regeling, zoals een specifiek pensioenfonds.
De hoofdlijnennota over de toekomst van het pensioenstelsel was het sluitstuk van het afgelopen parlementaire jaar. Het komende jaar moeten de geschetste contouren vastere vorm aannemen. Voor Alexander Rinnooy Kan, senator namens D66, is dat vervolg de komende tijd ‘heel belangrijk’.
Pensioenfondsen worden mogelijk al in 2016 gedwongen om hun renteswaps centraal af te wikkelen. Ze hebben hiervoor onder EMIR wel een vrijstelling tot halverwege 2017, maar de kans is groot dat banken de fondsen met zachte hand richting het clearing-systeem duwen.
Een deel van de pensioenfondsen met een reservetekort heeft inmiddels besloten zijn risicoprofiel te vergroten. De fondsen hebben de deadline van 1 juli, waarop zij tal van stukken moesten inleveren bij DNB, aangegrepen om hun plannen vast te leggen.
Steeds meer regelingen kennen een premie- of indexatiedepot. Deze aparte potten zijn onder meer bedoeld om schommelingen in de premie op te vangen of werkenden te kunnen indexeren. Maar de Stichting van de Arbeid en de Pensioenfederatie vrezen dat indexatiedepots in het gedrang komen door het nieuwe ftk.
Het weerstandsvermogen dat een Algemeen Pensioenfonds (apf) moet aanhouden is lager dan eerder gevreesd, maar roept wel nog vragen op. Zo is onder meer onduidelijk wat het betekent als een apf met een hoger risicoprofiel een grotere buffer moet hebben.
De rente is sinds het begin van dit jaar zover gedaald dat pensioenfondsen hun premie voor 2016 wellicht fors moeten verhogen, of de opbouw verlagen. Sommige fondsen broeden op andere alternatieven, zoals het inzetten van het indexatiedepot.
De Europese stresstest voor pensioenfondsen gaat op 11 mei van start. De test moet duidelijk maken of de Europese pensioensector bestand is tegen zware marktomstandigheden. Maar welke fondsen er vanuit Nederland meedoen, is onduidelijk.
Pensioenfondsen hebben veel extra werk aan het invullen van de nieuwe kwartaalstaten Beleggingen. Onder het nieuwe ftk is het aantal te vullen velden van vierhonderd naar twaalfhonderd gegaan. Er zijn signalen dat niet iedereen alle benodigde informatie op tijd verzameld krijgt.
Het uitstel van de startdatum van het algemeen pensioenfonds tot 1 januari 2016 wordt ‘ongelukkig’ gevonden in de pensioensector. Er is hoop dat het APF nu alsnog wordt opengesteld voor verplichtgestelde bedrijfstakfondsen, maar er is ook vrees voor nog verder uitstel.
Pensioenfondsen werken momenteel aan een nieuwe financiële opzet voor 2016. Dit beleid moet echter ook de nieuwe ‘haalbaarheidstoets’ passeren, die afwijkt van de gewone ALM-studies. Wat voegt die toets eigenlijk toe?
De rente is extreem laag, maar op termijn is er het risico op een rentestijging. Wat kunnen pensioenfondsen doen om daarop in te spelen? Moeten de regels aangepast worden?
Verplichte bedrijfstakpensioenfondsen moeten voorlopig uit het APF blijven, schrijft Frits Bart, zolang er nog geen fundamentele discussie is afgerond over de verplichtstelling van pensioenfondsen in Nederland. Maar voor kleine bedrijfstakfondsen zou een uitzondering gemaakt kunnen worden, meent hij.
Nederland hanteert een lagere rekenrente dan zowel Zwitserland, de VS, het VK en Canada. Een gemiddeld fonds met een dekkingsgraad van 100% volgens de Nederlandse regels, zou in die landen op 131 tot 160% dekkingsgraad komen.
Pensioenfondsen moeten dit jaar een reële dekkingsgraad gaan rapporteren. Maar over de definitie is discussie. Leidt de wettelijk definitie niet tot een overschatting?
De uitkomst van de Nationale Pensioendialoog, het APF, invoering van het nieuwe ftk, EMIR, een nieuwe ufr, een herziening van de waardeoverdracht, pensioengeld in hypotheken, de verbeterde premieregeling: het staat de pensioensector allemaal te wachten in 2015.
Er komt op 1 januari 2015 definitief geen nieuwe ufr. DNB heeft ingestemd met een verzoek tot uitstel.
De rente daalt en de komende maanden dreigen grote pensioenfondsen weer in onderdekking te komen. Dat maakt echter niet direct uit. Vanaf januari is korten voor een gemiddeld fonds pas aan de orde als de dekkingsgraad onder de 92% daalt.
Hoewel het nieuwe Financieel Toetsingskader (nftk) nog moet worden goedgekeurd, kunnen de meeste pensioenfondsen er al wel mee aan de slag. Vooral op gebied van indexatie- en premiebeleid en risicoafdekking. In 2014 nog besluiten nemen die onder het nftk niet meer mogen, lijkt riskant beleid.
In aanvulling op de jaarlijkse haalbaarheidstoets, die de continuïteitsanalyse en consistentietoets vervangt, gaat het nieuwe ftk ook een ‘aanvangshaalbaarheidstoets’ voorschrijven. Dat en meer staat in een aangepast wetsvoorstel voor het nieuwe ftk.
Pensioenfondsen worden geconfronteerd met hogere beheerkosten door de Europese bewaardersrichtlijn AIFMD, verwachten marktpartijen. Bewaarders moeten extra functies uitvoeren, wat leidt tot kostenstijgingen van enkele basispunten. Onder de beoogde nieuwe pensioenfondsrichtlijn IORP II zouden de kosten voor bewaarders nog verder kunnen oplopen.
Grote pensioenfondsen betwijfelen of het verstandig om de reële dekkingsgraad te publiceren. Hoewel de fondsen niets tegen transparantie zeggen te hebben, vrezen ze ‘verwarring’ en ‘onduidelijkheid’ onder deelnemers. Ook het ontbreken van een vaste definitie baart hun zorgen.
De berichtgeving over het nieuw financieel toetsingskader is hoofdzakelijk negatief en dat komt het inmiddels fragiele vertrouwen in ons pensioenstelsel niet ten goede, constateert pensioenadviseur Marc Heemskerk van Mercer. Maar volgens hem moeten we per saldo juist blij zijn met de voorgestelde wijzigingen.
De andere berekening van het vereist eigen vermogen van pensioenfondsen in 2015 leidt tot mogelijke ongewenste effecten, die tot nu buiten het politieke debat zijn gebleven, stellen deskundigen. Actief beheer, maar ook investeringen in hypotheken dreigen te worden ontmoedigd met de nieuwe regels.
De Tweede Kamer heeft op 16 oktober ingestemd met de Wet aanpassing financieel toetsingskader. Op een aantal punten wijkt het aangenomen wetsvoorstel af van het eerdere voorstel van staatssecretaris Klijnsma (Sociale Zaken). Wat verandert er precies?
De Europese toezichthouder vindt het 'geen onnodige belasting' om bij pensioenfondsen beleggingsdata op te vragen die een periode van 10 jaar bestrijken, om te kunnen beoordelen of ze al dan niet procyclisch zijn.
Eiopa, de Europese toezichthouder op het pensioen- en verzekeringswezen, buigt zich met hernieuwd élan over regelgeving voor pensioenfondsen. De toezichthouder heeft een nieuwe benadering van de holistische balans (hbs) voorgesteld.
Kamermeerderheid vindt dat DNB en deelnemers moeten kunnen zien hoe reëel de ambities van pensioenfondsen zijn.
Pensioenfondsen moeten bij hun beleggingsbeleid vasthouden aan het principe van de matching- en returnportefeuilles, en niet overgaan op een benadering van kort-lang beleggen.
Staatssecretaris Jetta Klijnsma vindt het niet logisch om eerst Solvency II niet van toepassing te verklaren op pensioenfondsen, en vervolgens één onderdeel van de solvabiliteitseisen voor verzekeraars wél toe te passen op pensioenfondsen.