Fiduciair beheer

‘Fiduciair management introduceert complexiteit, maar om een goede reden’

Anton van Nunen, geestelijk vader van het concept, vindt dat fiduciair management pensioenfondsen goed door de crisis heeft geholpen. Onlangs verscheen een herdruk van zijn standaardwerk. Van Nunen in zeven stellingen.

Inhaalslag na aanpassing ftk

Het gebruik van fiduciair beheer is in 2016 opnieuw toegenomen. Ruim drie kwart van de pensioenfondsen werkt met een fiduciair beheerder. Klassieke ‘full service’-contracten zijn nog in de meerderheid, maar geven steeds meer terrein prijs aan modulaire oplossingen via deelmandaten.

Apf houdt fiduciair beheer meestal in eigen huis

Het oprichtende concern doet vaak ook het fiduciair beheer. Voor het vermogensbeheer worden externe beheerders aangetrokken. De keuzevrijheid van klanten is beperkt.

Meer ruimte voor modulaire oplossingen

Fiduciair beheer is in Nederland onverminderd populair als de manier om institutioneel vermogensbeheer te organiseren. Daarbij houden opdrachtgevers strakker dan ooit de touwtjes in handen en ligt het accent op versterking van expertise, risicomanagement en LDI.

‘Nooit de voordelen gezien van fiduciair management’

Het Heineken Pensioenfonds ziet niets in fiduciaire uitbesteding. Als een van de weinigen voert het fonds de fiduciair-beheertaken volledig intern uit. ‘Waarom zouden we een model vervangen, als dat goed werkt?’

Hoe werkt oversight management in de praktijk?

Oversight management kost een pensioenfonds al snel enkele tonnen euro’s per jaar. Maar wat levert het op? Ortec en Lombard Odier geven een kijkje in de keuken. Pensioenfonds Hibin waakt voor een dubbeling van taken.

Fiduciair beheer in eigen hand?

Pensioenfondsen halen de banden met hun uitvoerder en fiduciair beheerder nauwer aan. In sommige gevallen eist het fonds een exclusieve relatie met de uitvoerder. Na de ‘ontzaffing’ is er nu sprake van ‘herzaffing’. Welke impact heeft deze trend op het pensioenbeheer en fiduciair beheer in Nederland?

Grotere Britse pensioenfondsen stappen over op fiduciair beheer

Het aantal Britse pensioenfondsen met een belegd vermogen van meer dan £1bn (€1,3 mrd) dat een fiduciair beheerder in de arm neemt, is het afgelopen jaar verdubbeld. Dat blijkt uit onderzoek van consultant Aon Hewitt.

Achtste jaarlijkse fiduciair beheer enquête

In 2015 wordt ruim 91% van het pensioenvermogen geheel of gedeeltelijk fiduciair beheerd. Het overgrote deel daarvan (80,9%) is ondergebracht bij een full-service fiduciair beheerder. De dynamiek is afgenomen: wie nu nog geen gebruikmaakt van fiduciair beheer, is dit ook in de toekomst niet van plan.

Oversight management in de praktijk

Oversight management is inmiddels een ingeburgerde term in pensioenland. Maar hoe verloopt de samenwerking tussen een oversight manager en de fiduciair in de praktijk? Ortec en Lombard Odier geven een kijkje in de keuken.

Tegen de stroom in

Het Heineken Pensioenfonds ziet niets in fiduciaire uitbesteding. Als een van de weinigen voert het fonds de fiduciair-beheertaken volledig intern uit. ‘Waarom zouden we een model vervangen, als dat goed werkt?’

Transparantie over vermogensbeheerders neemt toe

De transparantie van pensioenfondsen over wie hun vermogensbeheerders zijn, wisselt sterk. Sommige vermelden een complete lijst in het jaarverslag met behaalde rendementen, andere helemaal niets. Tussen 2008 en 2013 is de transparantie toegenomen: het aantal fondsen dat niets vermeldt, is teruggelopen van acht tot vijf.

‘Consolidatie zet vermogens- en fiduciair beheerders onder druk’

De voortgaande consolidatieslag bij pensioenfondsen zal volgens deskundigen grote gevolgen hebben voor vermogensbeheerders en fiduciair managers. Elke partij – groot of klein – zal moeten vechten om zijn plekje op de Nederlandse markt te behouden. ‘Het is een kwestie van eten of gegeten worden.’

Pensioenfonds Achmea wil meer grip op werkwijze fiduciair manager

Hoe kan een pensioenfonds voldoende toezicht houden op de fiduciair manager? Pensioenfonds Achmea heeft onlangs een nieuw model ingevoerd, dat voldoende tegenwicht moet bieden aan de eigen manager Syntrus Achmea. Daarin neemt het ook de transactiekosten mee.

‘Terugtrekken van mandaten goed overwegen bij vertrek topbelegger’

Moeten pensioenfondsen in paniek raken als een sterbelegger vertrekt bij een aansprekende vermogensbeheerder? Volgens Martijn Kuipers van Russell Investments kan het feit dat een beheerder altijd heeft gedreven op die éne manager een belangrijk signaal zijn om mandaten terug te trekken.

Fiduciair managers adviseren overweging Europa

Europese aandelen hebben een hoger winstgroeipotentieel en zijn relatief gunstiger gewaardeerd dan Amerikaanse: reden voor fiduciair beheerders om Europa wat zwaarder aan te zetten. Maar doordat de index een groot gewicht geeft aan Amerika blijft dat ondanks de accentverschuivingen veruit de dominante regio in de pensioenfondsportefeuilles.

Aandelen - moeten pensioenfondsen nu nog instappen?

Hoewel de crisis nog lang niet over is, maken aandelen al een jaar een rally door. Beurzen staan op recordniveaus. Moeten pensioenfondsen ook op de trein springen? Of is de rally een hype en is het al te laat om meer in aandelen te gaan?