BeleggersBeraad Risico stond centraal op het BeleggersBeraad van Pensioen Pro op 5 oktober. Variërend van de risico’s in de zorg en de luchtvaart tot privacyrisico’s. En uiteraard: risico’s die specifiek zijn voor de pensioensector.
Nieuwe regels leiden tot nieuwe risico's Zelfs DNB maakt zich zorgen over de ongewenste neveneffecten van regelgeving. En dan krijgen pensioenfondsen ook nog nieuwe Europese wetgeving over zich uitgestort.
‘Het financiële stelsel is erg fragiel geworden’ Het grootste gevaar voor de Nederlandse pensioenwereld is dat we blijven doormodderen met het huidige stelsel, vindt risicogoeroe Theo Kocken. ‘Je kunt risico’s managen zoveel je wilt, van een slecht ontwerp win je het nooit.’
Actief beleggen als bescherming in onzekere tijden Na een ongekende opkomst van passief beleggen, vlakt de groei wat af. Beleggers hopen dat een actieve aanpak hen beter door de huidige onzekere tijden kan loodsen.
Elk doel zijn eigen benchmark Benchmarks worden talrijker en specifieker, en hebben bovendien meerdere functies. Dat maakt de keuze er niet eenvoudiger op.
De lastige zoektocht naar de ideale manager Pensioenfondsen blijven langer trouw aan hun vermogensbeheerder. Dat maakt managerselectie nog belangrijker. Een simpel lijstje met een top-vijf voldoet niet meer.
‘Fiduciair management introduceert complexiteit, maar om een goede reden’ Anton van Nunen, geestelijk vader van het concept, vindt dat fiduciair management pensioenfondsen goed door de crisis heeft geholpen. Onlangs verscheen een herdruk van zijn standaardwerk. Van Nunen in zeven stellingen.
Inhaalslag na aanpassing ftk Het gebruik van fiduciair beheer is in 2016 opnieuw toegenomen. Ruim drie kwart van de pensioenfondsen werkt met een fiduciair beheerder. Klassieke ‘full service’-contracten zijn nog in de meerderheid, maar geven steeds meer terrein prijs aan modulaire oplossingen via deelmandaten.
Apf houdt fiduciair beheer meestal in eigen huis Het oprichtende concern doet vaak ook het fiduciair beheer. Voor het vermogensbeheer worden externe beheerders aangetrokken. De keuzevrijheid van klanten is beperkt.
Meer ruimte voor modulaire oplossingen Fiduciair beheer is in Nederland onverminderd populair als de manier om institutioneel vermogensbeheer te organiseren. Daarbij houden opdrachtgevers strakker dan ooit de touwtjes in handen en ligt het accent op versterking van expertise, risicomanagement en LDI.
Valutarisico afdekken in ontwikkelingslanden vereist ‘avontuurlijk oog’ Ondernemers in opkomende markten lopen met dollarleningen een fors wisselkoersrisico. Valutafonds TCX maakt langlopende leningen in lokale valuta mogelijk.
Stappenplan voor fiscaal duurzaam beleid Pensioenfondsen en hun beleggers moeten werk maken van fiscaal duurzaam beleid. Dave Reubzaet en Bastiaan Starink van PwC formuleren een stappenplan.
Belastingontwijking is financieel risico voor belegger Institutionele beleggers worden kritischer over belastingontwijking. Creatieve constructies om de fiscus te slim af te zijn, staan onder druk. Weinig belasting betalen is verdacht.
Pensioenfondsen kwetsbaar voor ‘carbon bubble’ Nederlandse pensioenfondsen hebben tientallen miljarden euro's belegd in fossiele brandstoffen. Een investering die steeds grotere risico’s met zich meebrengt.
Verantwoord beleggen: pensioenfondsen nemen het heft in handen Aan deze enquête werkten zestien pensioenfondsen mee die een dwarsdoorsnede vormen van de sector: acht ondernemingsfondsen, zes bedrijfstakfondsen en twee beroepspensioenfondsen. Hun belegd vermogen varieert van klein (€425 mln) tot zeer groot (€360 mrd). Gezamenlijk beheren ze €615.673 mln, circa de helft van het Nederlandse pensioenvermogen.
Impactbeleggen - Fijn maar klein Impactbeleggingen hebben een meetbaar positief effect op maatschappij of milieu. Het is echter een lastige zoektocht voor pensioenfondsen naar de juiste investeringen.
Verantwoord beleggen een kneedbaar begrip De beoordeling van de duurzaamheid van pensioenfondsen is een industrie geworden. Maar de vergelijkbaarheid van esg-beleid laat te wensen over.
