Ondanks een positief rendement van 6,9% zag het pensioenfonds voor de sector Zorg & Welzijn zijn dekkingsgraad in het derde kwartaal met een procentpunt dalen tot 98%. Als rekening wordt gehouden met de nieuwe prognose voor de levensverwachting, komt de dekkingsgraad uit op slechts 92%.
Ondanks een positief rendement van 6,9% zag het pensioenfonds voor de sector Zorg & Welzijn zijn dekkingsgraad in het derde kwartaal met een procentpunt dalen tot 98%. Als rekening wordt gehouden met de nieuwe prognose voor de levensverwachting, moet er nog eens zo’n 6 procentpunt van de dekkingsgraad worden afgetrokken. PFZW komt dan dus uit op een dekking van slechts 92%.
Aan het begin van 2010 stond de dekkingsgraad nog op 108%. De daling van de lange rente van 3,89% begin dit jaar naar 2,78% eind september heeft een negatief effect van tweeëntwintig procentpunten op de dekkingsgraad.
“Door de scherp dalende rente staan we er toch een stuk slechter voor dan aan het begin van dit jaar. Dat is dus een zorgelijke situatie. We zien de rente bovendien sterk op en neer bewegen,” zegt directeur Peter Borgdorff. “Onze dekkingsgraad steeg in september met vier procent doordat de rente weer wat opliep. Die dagkoersen zeggen op deze manier natuurlijk steeds minder over de werkelijke kracht van het fonds.”
In september pleitte Borgdorff al in IPN voor een andere maatstaf waarop pensioenfondsen hun beleid – inclusief eventuele kortingsmaatregelen – moeten baseren. Beleidsbeslissingen zouden naar zijn idee op een andere leest dan de huidige lage dagrente moeten worden geschoeid. “Je zou ook naar de herstelcapaciteit van het fonds moeten kijken,” legde hij uit.
Pensioenfonds Zorg en Welzijn dekt een deel van het renterisico van de verplichtingen af. Het gecombineerde effect van rendement, rentetoevoeging aan de voorziening pensioenverplichtingen en het afdekken van het renterisico heeft een positief effect van twaalf procentpunten op de dekkingsgraad.
Zakelijke waarden rendeerden in het derde kwartaal 5,8% waarbij vooral vastgoed (7,7%) en liquide aandelen (6,7%) het goed deden. Private equity leverde het derde kwartaal slechts 1,9% op en infrastructuur niet meer dan 0,5%. Grondstoffen rendeerden goed met 6,5%. Het rente- en inflatiemandaat leverde een positief resultaat op van 10,6%.
Het pensioenvermogen van PFZW bedroeg per ultimo september ruim 97 miljard euro. Daarmee “hebben we nu meer vermogen dan ooit,” aldus Borgdorff.
U moet ingelogd zijn en een geldig abonnement hebben om een reactie te plaatsen.