In de huidige db-regelingen zijn zestigplussers veel meer dan gewenst blootgesteld aan het renterisico. Oplossingen zijn leeftijdsafhankelijk indexeren of diverse collectieve beleggingsmixen aangepast aan leeftijdsgroepen.
Nog geen toegang? Abonneer u op Pensioen Pro en krijg:
- Onbeperkt online toegang tot pensioenpro.nl
- Dagelijks pensioennieuws, -achtergronden en -opinie per e-mail
- Vier keer per jaar Pensioen Pro Magazine (inclusief Vermogensbeheergids) per post
- Volledig archief van Pensioen Pro en IPNederland vanaf 2009
2 reacties
Dat de daling van de rente in de afgelopen jaren zeer nadelig heeft uitgepakt voor de ouderen is duidelijk. De in het verleden aanwezige reserves zijn nagenoeg volledig gebruikt om de effecten van de rentedaling voor de jongeren te repareren. Dit gebeurt op basis van de solidariteit die op dit punt impliciet in het ftk zit verweven. Daarom is het goed om dit als belangrijk aandachtspunt in het nieuwe pensioencontract vast te houden. Maar net zo wezenlijk is het om hier bij het invaren hier rekening mee te houden. Bij de invoering van het nieuwe pensioencontract wordt immers deze genoemde solidariteit voor de toekomst doorbroken. Dit verlies van solidariteit moet bij de waardering van de aanspraken op de invoeringsdatum meegewogen worden. Dit gebeurt m.i. niet indien deze waardering gebaseerd wordt op de marktrente met een kleine correctiefactor zoals door Netspar wordt aanbevolen. In de value based ALM benadering zoals door DNB wordt voorgestaan gebeurt dit wel. Dit leidt tot een faire verdeling van de pensioenvermogens die zeker voor de ondernemingspensioenfondsen zou moeten worden toegepast.
Eén van de gevolgen van een rentedaling is een vermogensstijging van de obligaties ed. Er is dus voldoende ruimte om te indexeren. Alleen de waardering van de langlopende verplichtingen op liquidatiebasis is een vreemde eend in de bijt. Geen enkel normaal bedrijf waardeert zijn balans op liquidatie basis. Alleen als er sprake is van een faillissement speelt dat. Dat is niet aan de orde bij de Nederlandse pensioenfondsen.
Wanneer pensioenfondsen hun langlopende verplichtingen prudent waarderen, zoals ieder normale organisatie, is het probleem van de te lage dekkingsgraden opgelost. De deelnemers hebben geen renterisico, maar een risico van verkeerde regelgeving.