De rentes in de eurozone kregen gisteren een flinke zet door onverwacht hoge inflatiecijfers. Daarbij doorbrak de Nederlandse tienjaarsrente de grens van 3%; een niveau dat in elf jaar niet meer was gezien.
De ECB is voorlopig nog niet klaar met het verhogen van de rentetarieven. Na de verhoging van 0,5% gisteren, is het de intentie van de monetaire autoriteit om ook in maart zo’n stap te zetten.
De Federal Reserve heeft de beleidsrente 0,25% verhoogd naar een bandbreedte tussen 4,50% en 4,75%. Daarmee doet het Amerikaanse stelsel van centrale banken het wat rustiger aan.
Zowel de Fed als de ECB en de BoE verhogen naar verwachting deze week opnieuw de rente. Ze willen het rustiger aan doen om de effecten van de eerdere renteverhogingen in de economie te laten doorwerken.
Beleggers zijn volgens Lagarde te optimistisch als ze denken dat het einde van de verkrappingscyclus nabij is. De inflatie is nog altijd ‘veel te hoog’.
Als markten te veel vooruitlopen op goed nieuws, lopen zij het beleid van de Federal Reserve gericht op inflatieverlaging in de wielen. De Fed is niet van plan de rente dit jaar te verlagen.
Sinds afgelopen donderdag zijn de aandelenkoersen hard opgelopen. Beleggers lopen hiermee vooruit op het einde van de renteverhogingen. De vraag is of dit de ommekeer is of dat het een typische bearmarktrally is.
De contouren van de discussie op de volgende ECB-vergadering worden zichtbaar. De rente moet verder omhoog, de balans moet kleiner, maar een nieuwe eurocrisis moet voorkomen worden.
De centrale bank wil graag een serie renteverhogingen doen om de inflatie te bestrijden, maar moet daar eind dit jaar al mee stoppen, denken analisten.
De ECB heeft de rente met 50 basispunten verhoogd, het dubbele van wat was aangekondigd.
Ook is een nieuw crisisinstrument geïntroduceerd om te hoge renteverschillen te bestrijden.
