De beslissing van de ECB om het opkoopprogramma versneld af te bouwen, overviel de financiële markten. Aandelenkoersen daalden en obligatierentes liepen op.
De ECB zal zich niet lang willen vastleggen nu de oorlog in Oekraïne leidt tot onzekerheid over de groei. Maar de geplande verkrapping te lang uitstellen is geen optie – daarvoor is de inflatie te hoog.
De Amerikaanse Federal Reserve zal de rente later deze maand verhogen. Dat komt door de extreem krappe arbeidsmarkt en de veel te hoge en te lang aanhoudende inflatie.
Hoger dan verwachte inflatiecijfers in Italië en Duitsland, en toch daalden de rentes op de obligatiemarkten in de eurozone hard. De Duitse rente kwam weer in negatief vaarwater, met een daling van 22 basispunten.
Er hangt een afbouw van het opkoopprogramma van de ECB in de lucht. Niet alleen de zogeheten haviken zoals DNB-president Klaas Knot en zijn Duitse collega pleiten hiervoor, maar ook andere ECB-directieleden.
Als het inflatiebeeld in maart niet verandert, zal Bundesbank-president Joachim Nagel binnen de Europese Centrale Bank pleiten voor normalisering van het monetaire beleid.
Volgens de president van De Nederlandsche Bank gooit de ECB nu olie op het vuur van de inflatie. Dat zei Klaas Knot zondag in het televisieprogramma Buitenhof.
Volgens bankpresident Christine Lagarde is er in de raad van bestuur unaniem bezorgdheid over de hoge inflatie. In maart wordt gesproken over het opkoopprogramma.
Voorzitter Jerome Powell klonk nooit eerder zo strijdlustig. Analisten verwachten dit jaar zo’n vier rentestappen, met het risico op meer. Bank of America verwacht er zelfs zeven achter elkaar.
Het lijkt zonneklaar dat de Fed de weg vrijgemaakt voor een renteverhoging in maart. Maar analisten vragen zich af of de Fed misschien al op korte termijn wordt gedwongen het verkrappen te versnellen.
