Toezichthouder De Nederlandsche Bank is niet van plan om de sturingsregels in het financieel toetsingskader (FTK) voor de voortdurend wisselende dekkingsgraad van pensioenfondsen aan te passen.
Toezichthouder De Nederlandsche Bank is niet van plan om de sturingsregels in het financieel toetsingskader (FTK) voor de voortdurend wisselende dekkingsgraad van pensioenfondsen aan te passen.
“Het FTK biedt al voldoende beleidsruimte om te sturen op dekkingsgraad, en pensioenfondsen hoeven dat niet te doen op basis van dagkoersen,” zei DNB-directeur pensioenen Joanne Kellerman woensdag, tijdens de hoorzitting van de Tweede Kamercommissie voor Sociale Zaken over de financiële positie van pensioenfondsen.
Ze reageerde onder meer op een opmerking van APG-directeur Dick Sluimers, die pensioenfondsen had vergeleken met mammoettankers, die volgens hem niet als speedboten zouden moeten worden bestuurd.
Kellerman onderstreepte dat bij harde pensioenrechten ook een risicovrije rente hoort, maar voegde eraan toe dat dat niet per se de swapcurve moet zijn.
Ze tekende daarbij overigens aan dat er volgens de eigen beleggingsexperts van DNB geen verstoring is op de swapmarkt en dat er evenmin bewijs is dat een grote vraag vanuit Nederlandse pensioenfondsen tot de lage swapcurve heeft geleid.
Eerder tijdens de hoorzitting had macro-econoom Roel Beetsma dat juist betoogd, en gesuggereerd dat de huidige lage swaprente waartegen pensioenfondsen hun verplichtingen moeten verdisconteren het gevolg is van de grote vraag.
“Die rente zou niet mogen liggen onder de veilige Duitse en Nederlandse staatsobligaties,” aldus professor Beetsma, die maatwerk bepleitte in de benadering van fondsen met veel oudere of veel jongere deelnemers.
Professor toegepaste economie Kees Goudswaard wees erop dat toepassing van een gemiddelde rente voor de berekening van verplichtingen het nadeel heeft dat, bij een verder dalende rente, de pijn voor pensioenfondsen later komt. “Bovendien profiteren ze minder snel van een stijgende rente,” benadrukte hij.
Econoom Sweder van Wijnbergen opperde om gezien de huidige afwijkende rentestand gedurende twee of drie jaar een andere rente toe te passen.
“Laat in goede tijden meer toe, maar trek de teugels strakker aan als het slechter gaat,” stelde hij verder voor.
Overigens noemde Van Wijnbergen de wijze van uitvoering van het FTK door DNB ‘belabberd’, waarbij hij ‘competentieproblemen’ als oorzaak aanwees.
Hoewel vervroegde rechtenkorting voor een ‘klein aantal’ fondsen onvermijdelijk lijkt, is het volgens DNB-directeur Kellerman nog te vroeg om te stellen dat een grote groep pensioenfondsen per 1 april 2012 moet gaan afstempelen.
Zowel begin als eind 2011 is er nog een evaluatie van de herstelplannen, en ook nieuwe pensioencontracten en een gewijzigd FTK kunnen de situatie nog veranderen, zo gaf ze aan.
U moet ingelogd zijn en een geldig abonnement hebben om een reactie te plaatsen.