De importheffingen van Trump hebben dit jaar en volgend jaar een negatief effect op de verwachte groei in de VS en de eurozone, stellen assetmanagers. Maar op langere termijn kan de stormachtige opkomst van AI die impact teniet doen.
Europese pensioenfondsen willen geen nieuwe beleggingen meer doen in infrastructuur in de VS. Een groot deel wil bovendien geld uit Amerikaanse projecten weghalen en herinvesteren in Europa.
Vermogensbeheerders waren begin dit jaar nog uitgesproken positief over Amerikaanse aandelen. Maar toen kwam Trump. Het advies is nu vrijwel unaniem: verkopen. En koop Chinese aandelen.
De afgelopen twee jaar hadden pensioenfondsen maar weinig plezier van hun beleggingen in infrastructuur, private equity en met name vastgoed. De lagere rente maakt deze categorieën weer aantrekkelijker.
Amerikaanse aandelen bieden de beste bescherming als Donald Trump een handelsoorlog ontketent. Voor Europese en Japanse aandelen zijn de rendementsverwachtingen mager, voor opkomende markten op zijn best onzeker.
De relatief hoge rente op staatsobligaties in de VS en Europa is een goede reden om in schuldpapier te stappen, menen vermogensbeheerders. Maar beleggers moeten de komende tien jaar niet rekenen op al te veel koerswinst.
Het economisch beleid van aankomend president Trump zal leiden tot turbulentie op de financiële markten, verwachten beleggers. De Fed zal doorgaan met het verlagen van de rente, maar minder snel dan eerder gedacht.
Het negatieve sentiment over private equity en vastgoed bij institutionele beleggers is aan het verdwijnen. Een groeiend aantal beleggers verwacht komend jaar een rendementsverbetering.
