Het nieuwe ftk is voor pensioenfondsen een belangrijke reden geweest om meer in hypotheken te beleggen, meent Netspar-onderzoeker Mauro Mastrogiacomo. Hij vindt dit niet tegenstrijdig met hun rol als lange-termijnbelegger.
Nog geen toegang? Abonneer u op Pensioen Pro en krijg:
- Onbeperkt online toegang tot pensioenpro.nl
- Dagelijks pensioennieuws, -achtergronden en -opinie per e-mail
- Vier keer per jaar Pensioen Pro Magazine (inclusief Vermogensbeheergids) per post
- Volledig archief van Pensioen Pro en IPNederland vanaf 2009
1 reactie
Hopelijk hebben die pensioenfondsen hun organisatie gericht op het exploiteren van een hypotheekportefeuille op orde en hebben zij lering getrokken uit eerdere mislukkingen. Anders dan bij beleggen in obligaties of aandelen gelden voor het verstrekken van leningen met hypothecaire zekerheid stringente wettelijke regelingen. Natuurlijk kan een pensioenfonds alleen de (economische) eigendom van een portefeuille overnemen en de exploitatie overlaten aan de overdrager, maar de risico’s horen daar inherent bij, zelfs als de eigenaar van de portefeuille er boven op zit. En lange looptijden zijn natuurlijk passend, maar vervroegd aflossen is een recht en leidt, samen met rentewijzigingen tijdens de looptijd, tot veel meer volatiliteit dan bij een AAA staatsobligatie met een lange looptijd. Dat zie ik niet terug in dit artikel en hopelijk hebben de onderzoekers (en deze pensioenfondsen en DNB) daar wel naar gekeken.