Ahold Delhaize Pensioen gaat impactbeleggen in klimaat en voeding — artikel bevat een betaalmuur

Pensioenfonds Ahold Delhaize stopt 5% van het vermogen in private equity en private debt, met focus op de duurzaamheidsthema’s klimaat en voeding. Het fonds wil impact maken, en heeft geconcludeerd dat dit via beursgenoteerde beleggingen niet goed mogelijk is.

Dat zegt hoofd beleggingen van het fonds Eric Huizing in gesprek met Pensioen Pro.

Aanleiding voor de stap is een enquête over duurzaam beleggen die het pensioenfonds vorig jaar hield. ‘In die enquête hebben deelnemers heel duidelijk aangegeven dat ze de thema’s klimaat en voeding belangrijk vinden’, aldus Huizing. ‘Dat tweede thema past ook goed bij Ahold als supermarktketen. Maar via onze beursgenoteerde beleggingen kunnen we nog niet echt impact maken op die thema’s. Daarom hebben we besloten om 5% van de portefeuille te gaan beleggen in private markten, waar impact maken beter mogelijk is.’

Het pensioenfonds is samen met fiduciair beheerder Achmea IM nu bezig een gespecialiseerde partij te selecteren, die voor het fonds op zoek zal gaan naar geschikte impactfondsen. Een besluit hierover wordt volgende maand verwacht.  

Pensioenfonds Ahold Delhaize wil met zijn impactbeleggingen ‘de duurzame voedingssector ondersteunen die voeding produceert met respect voor mens, milieu en dier’, staat in het jaarverslag. Dan kan het bijvoorbeeld gaan om investeringen ‘in bedrijven die een bijdrage leveren aan gezonde voeding, bijvoorbeeld in het kader van de eiwittransitie’.

Concrete impactdoelstellingen heeft het fonds nog niet. ‘Helaas zijn er op dit moment nog onvoldoende meetbare beleggingsindicatoren op het gebied van gezonde en duurzame voeding. Daardoor kunnen we nog geen concrete doelstellingen voor onze beleggingen vastleggen. We werken samen met Ahold Delhaize en Albert Heijn hard aan het beschikbaar maken hiervan’, aldus het fonds. Binnen de beursgenoteerde portefeuille wil het pensioenfondsen hiernaast mogelijk bedrijven uitsluiten ‘die een groot deel van hun omzet behalen met voeding die schadelijk is voor de gezondheid, zoals energiedranken en bovenmatige hoeveelheden suiker’.

Opmerkelijk

Het besluit om een deel van het vermogen te gaan beleggen in private equity en debt is opmerkelijk, omdat het pensioenfonds juist bezig is de allocatie naar private equity af te bouwen. In een alm-studie had het fonds een aantal jaar geleden geconcludeerd dat private-equitybeleggingen niet noodzakelijk waren om de pensioendoelstellingen te halen, zegt Huizing. Eind 2023 had pensioenfonds Ahold Delhaize nog 0,8% van het fondsvermogen belegd in private equity, een allocatie die het binnen enkele jaren volledig wil afbouwen. Nu keert private equity om een andere reden dus weer terug in de strategische beleggingsmix van het fonds.

In zijn engagement met bedrijven gaat fiduciair beheerder Achmea IM namens het pensioenfonds naast de twee bovengenoemde thema’s ook extra aandacht besteden aan de onderwerpen plasticvermindering in consumentengoederen, arbeidsrechten en transport & klimaat.

Pensioenfonds Ahold Delhaize gaat zich ook aansluiten bij enkele initiatieven die zich richten op de twee focusthema’s klimaat en voeding. Eén daarvan is Farm Animal Investment Risk and Return, een netwerk van beleggers die engagement willen voeren met voedingsbedrijven om hen aan te sporen hun bedrijfsprocessen te verduurzamen en diervriendelijker in te richten. De andere twee samenwerkingsverbanden zijn Long-term Investors in People’s Health en Nature Action 100. Fiduciair beheerder Achmea IM is bij alle drie de initiatieven al aangesloten.

Klimaatbenchmark

Het pensioenfonds stapte vorig jaar al over op een klimaattransitiebenchmark; het wil de CO2-voetafdruk van de beleggingen in 2030 met 50% hebben verlaagd. Om meer zeggenschap te hebben over de samenstelling van de portefeuille, zet het pensioenfonds zijn beleggingen stapsgewijs over van beleggingsfondsen naar mandaten. High-yield obligaties was de eerste categorie waarbij dit gebeurde, toen deze beleggingen vorig jaar verhuisde van een fonds van Nordea AM naar een mandaat bij Robeco.

Maatwerkindex

De aandelenbeleggingen in ontwikkelde markten zijn vorig jaar overgeheveld van BlackRock naar Northern Trust AM. Dit jaar gebeurt hetzelfde voor de aandelen opkomende markten. Northern Trust AM heeft als taak meegekregen de CO2-reductiedoelstellingen van het fonds door te voeren en de uitsluitingslijst van het fonds te implementeren. De meeste bedrijven die daarop staan zijn producenten van fossiele brandstoffen of staatsbedrijven uit uitgesloten landen.

Pensioenfonds Ahold Delhaize wil de CO2-uitstoot van de aandelenbeleggingen elk jaar met 7% terugbrengen. In de loop van volgend jaar moet het fonds daarom overstappen op een maatwerkindex, omdat de afwijking van de benchmark anders te groot wordt. ‘We zijn een passieve belegger, en mogen daarom maar beperkt afwijken van onze benchmark’, legt Huizing uit.     

In 2023 zijn ook de beleggingen in bedrijfsobligaties overgeheveld van J.P. Morgan en Allianz naar M&G. Ook in deze categorie zijn extra doelstellingen voor CO₂-reductie toegevoegd, en moet minimaal 10% van het vermogen belegd worden in impactobligaties. ‘Dit kunnen groene, sociale of sustainability-linked obligaties zijn, al blijft het voor mij de vraag of je met zulke beleggingen wel echt impact kunnen maken. Ze zijn immers beursgenoteerd’, stelt Huizing.

Tot slot is ook de investering van het pensioenfonds in een beleggingsfonds met obligaties opkomende markten van State Street omgezet in een mandaat. ‘Vorig jaar hebben we onze uitsluitingslijst verder aangescherpt. Alle landen die door Freedom House als niet-vrij worden aangemerkt zijn nu uitgesloten, net als landen met een score onder de 20 punten op de corruptie-index van Transparency International’, aldus Huizing. Onder meer Turkije, Vietnam en China prijken nu op de uitsluitingslijst van het fonds.