De reacties op de overname van NN IP door Goldman Sachs zijn voorzichtig positief. Zo is de vrees grotendeels weggenomen dat pensioenfondsen uit minder fiduciaire beheerders zouden kunnen gaan kiezen.
Goldman Sachs AM timmerde begin deze eeuw aan de weg met fiduciair beheer bij Nederlandse pensioenfondsen. Maar de Amerikanen raakten na 2010 weer klanten kwijt en belandden in een rechtszaak met pensioenfonds Vervoer.
Er zijn nu zo’n twintig pensioenfondsen in liquidatie. De afwikkeling na een collectieve waardeoverdracht verloopt meestal volgens plan. Maar soms vertragen onverwachte obstakels het opheffingsproces.
Forse inflatie zoals dit jaar voorkwam, is meestal slecht nieuws voor obligaties. Maar in het ‘nieuwe normaal’ blijft dit effect beperkt. Prijsstijgingen leiden niet meer automatisch tot renteverhogingen van centrale banken.
De zucht onder beleggers naar groen krediet bereikt de markt voor verpakte hypotheekobligaties. Huizenkopers kunnen een beloning van de bank krijgen als ze hun woning energiezuiniger maken. Althans, dat is de verwachting.
De waardering van illiquide beleggingen is onzeker en tijdrovend. Dat is een probleem in het nieuwe pensioenstelsel. De simpelste oplossing volgens de accountant: de allocatie naar illiquide beperken.
Pensioenfondsen moeten zo’n €1700 mrd aan vermogen verdelen over miljoenen Nederlanders. ‘Een unieke operatie’. Maar wie heeft recht op wat? Het verdelen van een erfenis is er niets bij.
De komst van een nieuw pensioenstelsel is voor een aantal fondsen reden om kritisch naar het eigen paritaire bestuursmodel te kijken. Maar dat betekent niet per se ruim baan voor iets anders.
Met een ogenschijnlijke kleine koerswijziging neemt de ECB een grote stap. Weg van de Duitse inflatie-obsessie waarmee ze van start ging. Een overwinning van het pragmatisme of een gevaarlijke ontwikkeling?
