APG, Bouwinvest en Invesco Real Estate hebben het afgelopen decennium flinke beleggingsportefeuilles met hotels opgebouwd. Qua rendement was 2018 een uitzonderlijk goed jaar, maar de risico’s nemen ook toe.
De Britse vastgoedbeleggingen van Nederlandse pensioenfondsen hebben de grootste blootstelling aan Brexit. De kortetermijnvooruitzichten zijn onzeker, maar op de langere termijn liggen er kansen.
Het blijft onvoorspelbaar wanneer het volgende Minsky-moment komt, aldus Theo Kocken. Maar een psychoanalytische invalshoek kan meer begrip geven ‘waarom we zo lang blind kunnen zijn voor risico’s van bijvoorbeeld schuldopbouw, en waarom we daarna risico’s enorm – en zeer plotseling – gaan overschatten’.
Het vorige maand opgerichte China Forum, een initiatief van Axa en Clingendael, verzamelt data over de duurzaamheid van Chinese aandelen en obligaties. Aan het forum nemen al zo’n tien pensioenfondsen deel.
Bonden hebben woedend gereageerd op de pensioenplannen van het kabinet. Onder consultants en wetenschappers heersen echter ook positieve gevoelens. ‘Meer kans voor sociale partners om regelingen af te stemmen op hun wensen’, klinkt het onder meer.
Pensioenfondsen kunnen in hun jaarverslag veel duidelijker rapporteren over het behaalde rendement, stelt adviesbureau LCP. Bij circa de helft valt niet direct op te maken of het vermelde cijfer nu het bruto- of nettorendement is.
Apf’en beleggen bijna €1 mrd in Nederlandse woninghypotheken. Meestal kiezen ze een fonds dat is gelieerd aan de eigen oprichter. ‘De bewijslast voor deze keuze ligt hoger dan bij andere beleggingen.’
De markt voor directe leningen is de laatste jaren explosief gegroeid. Bedrijven krijgen daardoor meer financieringsmogelijkheden. Maar er zijn ook zorgen over risico’s en schaduwbanken.
Nederland heeft met haar riante pensioenstelsel in het huidige pensioendossier slechts één echt nijpend zorgpunt, dat ver uittorent boven alle andere problemen. Dat is het spaargedrag van zelfstandigen, zoals zzp’ers, schrijft Theo Kocken.
Het gemis aan apf’en opgericht door ondernemingspensioenfondsen komt deels doordat de oplossing duur uitpakt. Maar ook gehechtheid aan eigen identiteit, dienstverleners en beleggingsbeleid speelde een rol, evenals onwil van werkgevers om met concurrenten samen te werken.
