Gilde lanceert private-equityfonds voor energietransitie 

De Nederlandse private-equitybelegger Gilde Healthcare introduceert dit voorjaar een fonds voor klimaatoplossingen. Grotere Nederlandse pensioenfondsen met een impactmandaat hebben belangstelling voor dit fonds. 

Dit zegt Pieter van der Meer, managing partner van Gilde Healthcare. ‘Pensioenfondsen zijn belangrijke kapitaalverstrekkers, mede gezien de impactstrategie van het Climate Solutions fonds. We verwachten ongeveer de helft van de inleg van de circa €250 mln op te halen bij deze instituten. Behalve Nederlandse pensioenfondsen hebben ook fondsen uit Groot-Brittannië, België, Duitsland en Scandinavië interesse.’ Onder meer ABP, PGGM, PMT en PME beleggen al in andere fondsen van Gilde Healthcare.

Omdat pensioenfondsen met relatief grote bedragen instappen, verwacht Van der Meer dat zo’n vijf à zes fondsen zullen meedoen. ‘Soms met meer dan hun inleg, omdat ze kunnen optreden als co-investeerder. Dat is een manier om de kosten te drukken.’ Bij co-investeren steekt een belegger geld in een bedrijf uit de portefeuille van het fonds. Over dat bedrag hoeft de belegger doorgaans geen vermogensbeheerkosten of prestatiebeloning te dragen.

Volgens Van der Meer, die eerder betrokken was bij de oprichting van de private-equity- en venture-capitalfondsen van Gilde Healthcare, is het nieuwe fonds een van de weinige private-equitybeleggers op de markt die is gespecialiseerd in de energietransitie en biodiversiteit. ‘De meeste andere private-equityfondsen zijn generalisten. Ze willen zich niet beperken tot één sector’, aldus Van der Meer. ‘Die situatie is vergelijkbaar met die toen we ruim tien jaar geleden Gilde Healthcare oprichtten.’ 

Impact-deskundigen

Het team van het nieuwe fonds bestaat deels uit ervaren Gilde-investeringsmanagers en deels uit sectorspecialisten. ‘We hebben ook twee impactdeskundigen aangenomen. Ze meten en rapporteren zaken zoals CO2-reductie. Dat is van belang omdat we vanaf de aanvang een artikel-9-status hebben. Dat betekent dat we moeten voldoen aan de strengste duurzaamheidscriteria.’

De doelomvang van het fonds met een looptijd van tien jaar is €250 mln. ‘We verwachten eind maart de inschrijvingen af te ronden. We mikken op circa tien beleggers. Gezien de belangstelling is het mogelijk dat we wat meer toezeggingen ophalen. Dat geeft ons dan wat meer speelruimte om extra investeringen te doen’, aldus Van der Meer.

Onderhoud

Naar verwachting steekt het fonds geld in zeven tot acht middelgrote winstgevende ondernemingen, vaak nog in handen van de oprichters. ‘Ze zitten qua omvang tussen starters en grote infrabedrijven die bijvoorbeeld zonneparken exploiteren. Een voorbeeld van een passend bedrijf is een onderneming die windmolenparken onderhoudt. Een ander voorbeeld is een afvalverwerker die afval op een slimme manier transporteert, waardoor de CO2-uitstoot daalt.’

De nadruk ligt op Nederlandse bedrijven. ‘Naar verwachting is ruim de helft in Nederland gevestigd. We kijken ook naar de Benelux en Duitstalige landen. Voor die tweede groep landen hebben we nog Duitse teamleden nodig die de contacten onderhouden met de ondernemers. Hiervoor gebruiken we ons kantoor in Frankfurt.’ 

Gilde heeft onderzocht of er voldoende geschikte winstgevende bedrijven op de markt komen. ‘In Nederland en Duitsland werden de afgelopen twee jaar 1.600 bedrijven in ons segment verkocht. Een vijfde valt onder de categorie energietransitie. Dat is ongeveer hetzelfde aantal als bij gezondheidszorg. Op grond van deze cijfers verwachten we dat er meer dan voldoende interessante aanbiedingen langskomen’, aldus Van der Meer. 

Domeinkennis

Volgens Van der Meer zijn de concurrenten vooral private-equityfondsen die zich niet hebben gespecialiseerd in de sector klimaatoplossingen. ‘Wij hebben domeinkennis. Daardoor hebben we bedrijven meer te bieden dan geld. We volgen een buy-and-build-strategie. Omdat we de markt kennen kunnen we een ondernemer bijvoorbeeld helpen bij een overname. Ook koppelen we soms bedrijven die elkaar aanvullen.’ 

Het rendementsdoel van het fonds is dat financiers driemaal de inleg voor kosten terugkrijgen. De beheerkosten bedragen 2% over het ingelegde vermogen. Verder is er sprake van een prestatiebeloning. Als het rendement hoger is dan 8% gaat een vijfde van het meerdere naar de fondsbeheerders.